民生证券股份有限公司邱祖学，张弋清近期对金力永磁进行计算并发布了计算论说《2024年三季报点评：Q3盈利环比大幅改善，期待东说念主形机器东说念主磁组件放量》，本论说对金力永磁给出买入评级，现时股价为16.7元。
金力永磁(300748)
事件：2024年10月24日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司完了贸易收入50.14亿元，同比减少0.7%，完了归母净利润1.97亿元，同比减少60.17%。单季度看，2024Q3，公司完了贸易收入16.53亿元，同比增长1.99%，环比减少9.46%，完了归母净利润7721万元，同比减少52.24%，环比加多329.29%。功绩顺应市集预期。
2024年Q3归母净利润同比减少52.24%，环比增长329.29%。净利润变化的主要原因是Q3毛利同比减少0.87亿元，环比增长0.75亿元。价钱：稀土价钱同比大幅下落累赘功绩。2024年前三季度，金属镨钕平均含税价钱为47.52万元/吨，较2023年同期平均价钱66.64万元/吨下降约28.69%)，酌量到订价滞后一个季度，Q3的家具售价与Q2的原材料价钱干系，2024Q2，金属镨钕平均含税价钱为47.12万元/吨，同比下落19.8%，环比下落0.5%。量：产销量同比大幅增长。2024年前三季度，公司依托较为饱和的在手订单，积极提高市集份额。论说期内，公司产能运用率超90%，高性能磁材家具产销量同比增长约40%。按照40%同比增速测算，2024年前三季度公司钕铁硼制品产量为1.54万吨，单Q3坐褥0.54万吨，同比增长26.5%。利：毛利率环比抬升。2024年前三季度，公司毛利率为10.03%，其中单Q3毛利率为12.81%，环比提高5.31pct，同比下降5.62pct，同比下降主如果由于价钱下落以及行业竞争加重，环比飞腾主要或收货于个别客户在稀土原材料价钱相对高位时坚贞的锁价订单已部分现实。同期公司Q3净利率为4.83%，环比飞腾3.81pct，同比下降5.23pct。
投资提议：①稀土价钱近期企稳反弹。8月20日稀土2024年第二批酌量发布，全年稀土酌量同比仅增长6%，比较于2022-2023年25%和21%的增速而言大幅下降，且《稀土处分条例》现确凿即，供应端合座趋紧。②新增产能握续放量。斥逐2023年底，公司高性能钕铁硼永磁材料毛坯产能达到2.3万吨，包头二期1.2万吨年产能神志、宁波3000吨年高端磁材及1亿台套磁组件产能神志、赣州高校节能电机用磁材基地神志正在按筹办缔造，公司瞻望2024年底将建成3.8万吨毛坯产能坐褥线。③公司握续进行研发参加，积极布局东说念主形机器东说念主用磁体及磁组件规模，构建新成长弧线。墨西哥新建年产100万台/套磁组件坐褥线神志握续推动，由原先的材料端家具向卑鄙延长至磁组件，神志建成投产后有助于提高公司在东说念主形机器东说念主、新动力汽车等规模的市集竞争力。
投资提议：酌量到稀土价钱回落，咱们下调公司盈利预测，瞻望公司2024-2026年分离完了归母净利润3.05/4.84/6.45亿元，EPS分离为0.23/0.36/0.48元/股。对应10月25日收盘价的PE分离为74/46/35X，看护“推选”评级。
风险指示：稀土价钱下落，行业竞争加重，东说念主形机器东说念主研发阐发不足预期等。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据盘算，中泰证券郭中伟计算员团队对该股计算较为真切，近三年预测准确度均值为73.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.94亿，左证现价换算的预测PE为32.12。
最新盈利预测明细如下：
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